晶澳科技产业链介绍

按照公司规划，2023年底其光伏组件产能将超80GW，硅片和电池产能占比进一步提升，将达到光伏组件产能的90%左右。约有46GW的N型电池产能正在陆续投产，同时还有10GW的N型电池项目在建，产能正在逐步提升。预计到2023年底，公司的N型电池产能将超过50GW。我们认为，公司目前的一体化产能利用率布局进度符合预期。

项目名称 产能（GW） 投产时间

宁晋一期 1.3 2022年10月

义乌 5 2022年5月

宁晋二期 6 2023年5月

扬州一期 10 2023年7月

扬州二期 10 2023年9月

曲靖 10 2023年9月

石家庄 10 2023年12月

东台 10 2023年12月

资料来源：公司官网，HTI资料来源：公司报告，HTI

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根据逆变器出货统计口径，全球分布式光伏逆变器的出货占比从2017年的24.4%上升至2022年的50.3%，其中2022年工商业光伏逆变器的出货占比为28.6%，工商业光伏市场表现出较强的增长力，是光伏逆变器市场的一个重要增长点。其中，组串式光伏逆变器和微型光伏逆变器的市场参与企业较多，市场竞争相对激烈。