龙头企业奶源份额（2020年）

公司牧场产能持续扩张，稳固支撑低温奶业务的快速发展。根据2021年报，新乳业通过控股和参股公司的牧场能够实现奶源自给率50%左右。自有牧场产能方面，2020年甘肃永昌和宁夏海原等地牧场建设完成后公司奶牛存栏数量实现大幅提升，截至2022H1，公司拥有13个自有牧场，能够满足自身奶源需求量的20%以上。2019-2021年相继收购现代牧业10%、澳亚投资5%股权，两家合计为公司提供自身奶源需求的20%以上。其余外部奶源大部分均为和公司有长期战略合作关系的大型牧场。相比于常温奶，低温奶对奶源质量要求更高，公司稳定可控的奶源能够为未来大力发展低温奶尤其是全国性中高端核心品类的战略提供有力支撑。

奶源布局紧邻核心市场，匹配核心品类增长以及DTC渠道布局。奶源地理布局方面，公司控股和参股的牧场主要集中于西北、西南和华东三大核心市场，目前主要子公司的工厂均有附近配套奶源支持，近两年公司围绕核心战略推进上游奶源布局，在甘肃和宁夏完成自有牧场建设支撑夏进未来发展，参股现代牧业和澳亚投资增强华东和山东区域奶源布局，则是为了匹配低温高端核心品类向华东市场的拓展以及旗下高端品牌唯品的高速增长。奶源布局紧邻核心市场有助于缩短生产和运输环节时间，为低温和高端品类的产品布局和DTC渠道拓展提供有力保障。