2 全球锌供需平衡预测（万吨）

2023年下半年，全球精炼锌平衡将进一步宽松。2020-2022原本是全球矿山释放高峰期，但由于新增项目投放的推迟、疫情干扰和拉美产能的扰动，原预计的大规模释放推迟到2023年。冶炼方面，得益于欧洲能源价格的重挫，该地区已经减产和停产的产能有望重启。中国方面，在能源供应充分的前提下，过去几年“能耗双控”对于冶炼的影响将明显减少，冶炼产能有望持续释放。需求方面，2023海外进入衰退周期的下半场，消费或将进一步放缓；而中国则是弱复苏现实与政策刺激预期的动态博弈。预计2023年全球精炼锌平衡将出现逐步宽松的趋势。在更远的未来，锌市可能面临长期过剩的局面，预计2024年以后锌消费将回归2%的增长，但供应增长将超过2.5%。