建筑装修行业产业链

11.78亿元增长至21.77亿元，西北地区营收由2.43亿元增长至8.23亿元（数据均为2018-2022年），我们判断公司在重点区域、重点市场优势持续显著。

建筑装饰参与者多，下游涵盖面广。装修装饰行业产业链的上游是原材料供应商，包括水泥、木材、石材、铝材、玻璃、油漆等原材料，2022年中国水泥产量为21.18亿吨，同比下降10.9%。2022年中国木材产量有所下滑，为1.07亿立方米，同比下降7.73%。中游则是设计和施工企业，装修行业可以细分为公共建筑装饰、家庭住宅装饰和建筑幕墙装饰行业，2022年中国公共装修装饰行业市场规模为2.36万亿，占装修装饰行业市场规模的51.30%。；下游终端应用，2022年中国房地产施工面积明显下滑，为90.5亿平方米，较2021年下降7.2%、商品房销售面积也出现了大幅下滑，为13.58亿平方米，较2021年下降24.3%；下游应用场景包括居民住房、写字楼、酒店、医院、学校和商场等，涵盖面非常广。

我国装饰行业市场规模4.6万亿元，是个大行业。据智研咨询，2018-2022年装修装饰行业市场规模稳步增长。2022年装修装饰行业市场规模为4.60万亿元，较2021年增加了0.03万亿元，同比增长约1%。2018-2022年公共装修装饰行业呈缓慢增长趋势，2022年公共装修装饰行业市场规模为2.36万亿元，同比增长1.72%，占装修装饰行业市场规模的51.30%。2018-2021年家庭装修装饰行业市场规模不断扩大。受房地产市场下行压力影响，2022年家庭装修装饰行业市场规模为2.1万亿元，同比降低6.25%，占装修装饰行业市场规模的45.65%，仍是较大比重。

通常8-10年需更换装饰，行业的可持续性强。装饰本质上具备一定的消费属性，一般而言，装饰使用8-10年后，房屋（尤其是酒店和商场等商业建筑）即需进入装饰更新周期，二次装修需求开始出现，未来可持续性强。2010年前后我国房地产市场经历了一轮高峰，这些房屋截至当前时点预计已踏入第一轮更新周期，行业存量更新改造需求有望逐步涌现。