自然及社会方式决定了奶源体质及产业链关系，中国呈现自下而上一体化的特征

乳制品产业链长、奶源不可替代，且供给壁垒高，可看全产业链整合。因原材料构成相对单一且无替代品（原奶占比约60%），故奶源在行业发展、格局演绎中均举足轻重。

放眼全球范围内的大畜牧业大国及发达经济体，呈现产业链自上而下延伸（澳、新）或相对独立（英、美），亦或在政府扶持下更显强势（日、韩）的特征。但于中国，一方面，中国为传统种植业国家，90现代以来上游畜牧业发展速度慢于下游乳业市场发展，且三聚氰胺事件后下游乳企成为了有力的奶源安全建设主体之一；另一方面，原奶自身用途相对单一，利于龙头乳企可通过反向整合上游，进一步强化自身壁垒。在此背景下，中国呈现自下而上一体化的特征，乳企可通过参控股或战略合作等方式实现对奶源的强把控，在产业链中议价能力最强。

2017年以来，双寡头格局稳固，龙头引领乳业全产业链整合持续深化。从全产业链角度看，1999年至今中国乳业发展大致经历三阶段：1）1999-2008年常温奶为矛引领行业快速放量，市场为王阶段企业跑马圈地格局初定；2）2008-2016年三聚氰胺事件后奶源为王，全行业安全补课，大力建设规模化牧场，14年奶源过剩引发了价格战下的行业出清；

3）2017年起区域乳企全面退守低温市场，伊利、蒙牛加速收割常温份额，2014-2019年规模以上乳制品加工企业累计减少14.4%，行业也步入全产业链整合阶段，龙头乳企对上游掌控力度进一步增强。