公司所处家装门窗行业产业链

图表1：公司所处家装门窗行业产业链

来源：公司招股书，国金证券研究所

发展历程：公司起步于2003年，经营初期采用全制程模式，包括门窗五金产品以及基础

五金加工。随着“HOPO”品牌于2007年问世，公司积极拓宽产品类型以推动国产替代进

程，产品包括推拉门窗和平开门窗的五金组件。自2012年开始，公司明确了家装产品的

战略方向，专注于产品研发和品牌打造。在销售渠道上公司自2015年启用了特许经销商和直营并行的销售模式，大大提高销售效率和市场覆盖率。此后，公司不断完善产品线，并且在2016年起明确了在智慧门窗产品和STORO系统门窗整体方案上的战略发展方向，目前已经形成了多品类、多品牌的稳定发展模式。

经营情况：经过多年的经营，公司在核心生产技术和销售渠道部署上都积累了一定的经验和优势，因此近年来公司经营状况良好。2020年到2022年公司营业总收入分别为4.6/6.7/8.0亿元，21/22年营收同比+45.6%/+19.7%。同时，公司盈利能力稳步提升，2020年到2022年公司的归母净利润分别为5034/5618/9053万元，21/22年归母净利润同比

+12%/+60.7%。

图表2：好博窗控历年营收及yoy（百万元，%）图表3：好博窗控历年归母净利润及yoy（百万元，%）

1,000 800 600 400 200 0

营业总收入yoy

202020212022

50%

40%

30%

20%

10%

0% 100 80 60 40 20 0

归母净利润yoy

来源：公司招股书，国金证券研究所来源：公司招股书，国金证券研究所

营业收入按品类拆分：公司当前的主营业务分为门窗控制装置、智能化门窗控制产品、STORO系统门窗解决方案等。其中门窗控制装置是公司的核心业务，在2020-2022年分别实现营业收入4.3/6.1/7.3亿元，其中21/22年同比+42.4%/+20.6%，在2022年占比为91%。此外，智能化门窗控制产品和STORO系统门窗解决方案增长迅速，其中智能化门窗业务主要包括智能门窗控制终端和智能执手，可以通过传感器实现门窗自动控制，与智慧家居联动，该业务在2020-2022年分别实现营业收入684/1138/1722万元，21/22年同比

+66.4%/+51.3%。