铝产业链图

图54：2023年6月中国电解铝产能成本区间分布图（元/图55：中国电解铝加权电力及氧化铝、阳极成本变化走吨）势图（元/吨）

铝是地壳中第三丰富的元素，仅次于氧和硅，是地壳中含量最多的金属元素。铝的丰度是得以广泛应用的基础。也正因此，不同于大多数有色品种，铝的供应瓶颈在于冶炼，不在矿端。上游铝土矿供应充足，供给侧改革后电解铝产能逐渐逼近4500吨天花板，导致氧化铝消费需求受到严重抑制，氧化铝供应过剩是大趋势。