截至 2022 年末，云南电解铝在产产能 427 万吨

在总产能上限没有被突破的"平稳"中，电解铝版图重构。那些居于高电价区域或处于环境敏感区域的产能被关闭，关闭后的产能指标被置换到更具成本竞争力和环保压力更小的地方而得以新生，即云南和广西。截至2022年末，云南电解铝在产产能427万吨，2016-2022年CAGR19.4%，广西电解铝在产产能256万吨，2016-2022年CAGR17.4%。

年内铝价在1.8-1.9万元/吨区间运行。一般来说，每年10月份至次年4月份为枯水期，每年5月至次年11月为丰水期。丰水期已至、降雨预计增多，近期水电大省云南供电紧张问题或将有缓解，前期当地受限的电解铝产能，也出现复产预期。在此背景下，国内铝价较为低迷，然而库存低位对铝价形成支撑。

氧化铝和预焙阳极价格向下调整，电解铝理论成本继续下跌，中国电解铝企业利润小幅改善。年初至今，电解铝的利润从年初的700-800元/吨运行修复至6月中旬的2600元/吨左右。