2026年全球 AI市场规模预测

全球半导体产业每3-5年出现一轮扩产周期。产能周期反应供给侧变化，主要与经济周期下需求变化、行业竞争策略等因素相关。19Q3-21Q4，行业回暖需求提振，产能利用率迅速爬升至满载状态仍供不应求，缺芯潮下2021年行业资本开支同比增长高达35%。22Q1-22Q3下游需求回落，供需缺口逐步收窄，但产能利用率依旧高企，资本开支维持高位。22Q4起，需求疲软叠加在建产能持续释放，供需关系反转，产能利用率松动并迅速下滑。2023年行业资本开支预期较上年缩减，出现2008年金融危机以来最大跌幅。

本轮产能扩张规模仍在合理市场空间内。其一，从资本开支增速看，本轮产能扩张节奏从未触及危险边界。SemiWiki通过分析1984年~2017年间历史数据得出结论，当资本支出增速超过27%时需引起警惕，超过56%时会面临过剩风险。其二，本轮资本开支最大增幅低于前一轮周期，但市场规模最大增幅却高于