线上尾货市场不断扩张

线上平台表现良好，拼多多、唯品会业绩保持高速增长。2023年电商巨头均强化“低价好物”，击中消费者心智，其中以低价战略见长的拼多多及国内领先的折扣零售商唯品会表现亮眼。1）拼多多：公司建立“百亿生态”专项，对优质商户和商品进行资源倾斜，推动中小企业、优质商家实现有质量的增长。据23Q1财报，公司营业收入376亿元，同比增长58%，增幅远超行业水平。2）唯品会：公司通过特卖模式和品牌达成合作，减少中间商，为品牌触达更多客户，也为消费者提供了更具性价比的商品。据23Q1财报，公司营收275亿元，同比增长9.1%；实现GMV 485亿元，同比增长14%。我们认为，线上电商平台重视价格策略，优化用户体验的同时注重产品性价比。展望23 H2 ，在消费活力增强预期下，有望带动电商行业增长势能提升。

新资本进入零食软折扣赛道，好特卖和嗨特购加快扩张步伐。据艾媒咨询，2022年临期食品业态加速发展，市场规模达337亿元，预计2025年将达401亿元。好特卖和嗨特购为折扣零食的头部企业，据企查查，目前好特卖已完成B轮融资，嗨特购已进行4轮战略融资。好特卖和嗨特购分别于2023年4月和2022年9月开启加盟合作方式，加快门店扩张步伐。1）好特卖：成立于2020年，通过AI帮助选品和定价（和零售价、批发价、拼多多等电商比价），确保消费者购买时产品为最低价格。据公司官网，目前好特卖已经覆盖上海、北京、南京等10多个城市，门店数超过250家。管理超3万个产品，合作品牌超1000个，预计未来三年门店总数将超过5000家。2）嗨特购：成立于2021年，通过“中心大店+社区购物”的开店模式，目前嗨特购拥有200多家门店，计划到2023年年底门店数量冲破1000大关。我们认为零食软折扣赛道未来将加速扩张，核心竞争力在于供应链加强、数字化决策以拉动商品快速动销。