2019 年以来每个季度新发转债规模

（1）供需关系在下半年有望改善

上半年转债新券无论是数量还是规模，都处于近几年偏低水平。2023年上半年新发转债54支，规模715亿元，均是2019年以来的最低水平，其中1月只发

行了一支新券，而5月甚至没有新券发行，而1月和5月的新券指数也有明显的抬升。

图21：2019年以来每个季度新发转债数量图22：2019年以来每个季度新发转债规模

资料来源：Wind，国海证券研究所资料来源：Wind，国海证券研究所

图23：转债新券指数

资料来源：Wind，国海证券研究所

全面注册制实行之后过会速度加快，下半年供给压力有望缓解。从转债发行审核进度来看，全面注册制落地后，转债发行渐有提速趋势。目前来看，2023年上半年交易所受理转债发行申请创历史新高，二季度发审委通过数量高于历史平均水平，预计下半年转债供给充足，或有效改善新券高估值的压力。