全球 AI 服务器出货量及 yoy（2022-2026E）

全球服务器整机出货量（千台）

yoy（右）

5%

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4% 2500 2000 1500 1000 500 0

20222023E2024F2025F2026F

45%

全球AI服务器出货量（千台）

yoy（右）

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

资料来源：Trendforce集邦咨询，信达证券研发中心资料来源：Trendforce集邦咨询，信达证券研发中心

高速互联发挥算力潜能，交换机需求同比上升

交换机将网路各个部件互相连接，是数据中心算力网络的枢纽。交换机类似于控制器，允许不同的设备共享信息并且彼此通信。传统的树型网络带宽逐级收敛，云计算数据中心的发展让胖树架构发挥了性能，胖树架构使用大量的低性能交换机，构建出大规模的无阻塞网络。而对于任意的通信模式，总有路径让他们的通信带宽达到网卡带宽。

资料来源：鲜枣课堂公众号，信达证券研发中心

叶脊架构优势明显，扁平化设计，具有带宽高等特点。传统的三层网络可分为接入层、汇聚层、核心层，将设备上下级连。但随着网络规模化扩展，这种架构的缺点逐渐暴露，即设备间的通信必须逐级传递，叶脊网络（leaf-spine）使得网络扁平化，其中叶交换机相当于传统的接入层交换机，脊交换机类似核心交换机。叶和脊交换机之间通过ECMP（EqualCostMultiPath）动态选择多条路径。

图18：三层拓扑和叶脊拓扑

资料来源：鲜枣课堂公众号，信达证券研发中心

英伟达DGXA100SuperPod中，140个计算节点对应188台QuantumQM8790。在英伟达DGXA100SuperPOD中，140个节点对应188个台QuantumQM8790，其中166台用于计算，22台用于存储。此外，还有负责以太网管理的8台SN4600及10台

AS4610。