豪华车 2020 年至今市占率变化

5月零售销量 同比增速 年度累计销量 同比增速

德系358,921 15.50% 1,633,270 5.00%

法系6,193 -35.60% 31,886 -34.40%

韩系30,252 59.70% 136,648 6.00%

美系141,374 51.80% 637,548 6.60%

其他欧系16,513 40.30% 74,699 11.00%

日系313,641 10.60% 1,337,085 -14.10%

自主875,169 39.60% 3,781,164 12.20%

总计1,742,063 28.60% 7,632,300 4.20%

资料来源：乘联会，中国银河证券研究院资料来源：乘联会，中国银河证券研究院

特征二：高端车型表现强势，抢占传统豪华品牌市场

2023年5月，豪华车市占率达14.1%，较2022年上升1.0pct。30万以上车型市占率13.5%，较2022年上升1.1pct。豪华车及高价位车型市占率上升主要系前期优惠政策对30万元以下车型的销量提前透支影响，同时特斯拉销量的强劲增长也为豪华车市占率上升做出一定贡献。我国居民消费水平持续提升，高端车型替代态势不改，换购需求强劲。我国拥有2.2亿民用小客车保有量，换购群体的消费升级仍有较大空间，我们预计高端车消费将持续保持增长，豪华车消费者将向自主品牌高端产品消费者转化。

图4：豪华车2020年至今市占率变化图5：2020年至今30万区间上下消费变化

资料来源：乘联会，中国银河证券研究院资料来源：乘联会，中国银河证券研究院

（3）新能源渗透率提升明显，插混增速显著快于行业整体

2023年5月，新能源车渗透率为33.3%，较2022年上升5.7pct，其中纯电渗透率22.3%，较2022年上升1.6pct，插混（含增程式）渗透率11.0%，较2022年增长4.1pct，插混渗透率呈现出更快速的增长态势。5月插混销量19.17万辆，同比增长106.8%，增速显著高于纯电及新能源车总体市场。插混产品具备“可油可电”特征，在中短途中以电驱动为主，具备燃油经济性和纯电车驾驶体验感，在长途中通过燃油驱动能够克服里程焦虑，是中短期燃油车市场向电动化全面转型的最佳过渡工具之一。2023年，插混市场龙头比亚迪在�朝网和海洋网两大产品序列中继续推出插混的改款或全新产品，增程式龙头理想汽车价格区间向下渗透，吉利、长安、长城等自主品牌加速插混新产品布局，我们预计在新产品的驱动下，2023年将成为插混放量元

年，有望带动新能源车市场继续扩容。