中国 CDMO 市场规模（十亿元）

向下游延伸，原料制剂一体化升级。药品制造产业链中，分子砌块、中间体、原料药、制剂呈层层递进的关系。一致性评价和带量采购政策推行之后，行业竞争加剧且集中度提高，原料药企业依靠成本及质量优势，将更容易向下游制剂进行延伸、掌握市场主动权。具体来看，特色原料药企业拥有质量把控和成本控制的优势，为发展仿制药提供了良好的基础，能更快完成仿制药由非规范市场到规范市场的升级、原研药专利到期后向首仿升级，提升公司在产业链中的地位。原料药及制剂一体化已经成为行业发展的主流趋势。

逐步向CDMO转型。近年来，全球及中国CDMO行业规模持续扩大，中国占全球市场的份额持续提升。根据沙利文的数据，2020年，全球CEMO市场规模554亿美元，预计到2025年有望增长至1066亿美元，年均复合增速有望达到14%。2020年，中国CDMO市场规模约为317亿元，预计到2025年有望增长至1235亿元，年均复合增速有望达到31.3%；中国CDMO市场规模占全球市场比例由8.2%提升至16.6%。鉴于CDMO行业的增长前景，部分原料药企业尝试向CDMO转型。

公司拥有生产制造优势。经过近二十年化学合成的生产经验积累和技术工艺研发创新，公司具有较强的化学原料药生产能力，合成装备完整、合成工艺成熟、产业化能力强并且质量控制规范，不断提升反应收率或产品纯度、提高生产效率、降低三废排放，生产