2018-2022 年我国正极材料出货量及增速（万吨）

图502018-2022年我国正极材料出货量及增速（万吨）图51我国电池级PVDF价格（万元/吨）

250 200 150 100 50 0

2018年2019年2020年2021年2022年

120%

70 60 50 40 30 20 10 0

2018-062019-062020-062021-062022-062023-0

锂离子电池正极材料�货量（万吨）增速（右轴）市场价_聚偏氟乙烯(PVDF)(电池级)_中国

资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：通联数据，百川盈孚，东海证券研究所

表14PVDF产能格局

厂商简称 有效产能（吨/年） 新增产能（2023）（吨/年）

乳源东阳光氟 5000.00 10000.00

阿科玛氟化工 14500.00 0

常熟苏威 8000.00 0

日本株式会社 5000.00 0

内蒙三爱富 10000.00 13000.00

东岳集团 25000.00 0

山东华安 8000.00 0

东岳化工 10000.00 0

浙江巨化 10000.00 0

浙江孚诺林 15500.00 12500.00

中化蓝天 7000.00 10000.00

中国其他(氟橡塑) 15500.00 0

资料来源：各公司官网，百川盈孚，东海证券研究所

5.投资建议

1、巨化股份

公司是国内氟化工龙头企业，拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自我配套体系，并以此为基础，形成了包括基础配套原料、氟制冷剂、有机氟单体、含氟聚合物和含氟精细化学品等在内的完整氟化工产业链。公司氟制冷剂处于全球龙头低位，是唯一拥有一至四代含氟制冷剂系列的产品的企业，其中公司第二代氟制冷剂R22产能处于国内第二位，第三代氟制冷剂规模处于全球龙头低位，混配小包装制冷剂市场占有率全球第一，公式是国内自有技术实现第四代氟制冷剂产业化生产的企业，拥有两套主流产品生产装置。同时公司经过十多年的技术研发积累，已开发出系列电子氟化液产品，包括氢氟醚D系列产品和全氟聚醚JHT系列产品，将进一步强化公司氟制冷剂的领先地位。