2021 年国内百货企业市占率情况

综合分析来看，作为可选品类主要渠道的百货板块景气度与宏观经济具有较高的相关性。从百货上市公司的季度营收数据看，SW百货板块上市公司2010年以来总营收的季度增速与GDP累计增速的相关系数r值达到0.67，两者之间存在较高的相关性，且百货公司总营收的增速波峰与低谷幅度均大于宏观经济增速。未来百货渠道的进一步仍需要经济水平的稳步提振，以及在此背景下的居民消费水平和消费意愿提升所支撑。

中国百货企业大多在成立之初便具有地方国营属性，形成了较强的区域属性，规模体量也不尽相同。据Euromonitor统计数据，截至2021年底，中国共有百货销售网点7875家，受到疫情影响，整体数量上呈现下降趋势，预计将进一步加速出清。市场集中度方面，由于上述的区域性特征，中国百货行业整体格局分散，2021年CR3/CR5分别仅为5.7%/8.0%，远低于国际水平。

零售业态变迁是一个相对缓慢的过程，但过去三年疫情扮演催化剂的角色，一次性出清了百货业态的低效产能，行业在大破大立中迎来新生，也将凸显百货业态核心价值环节，优质百货企业也将在积极转型中获得发展动能。