中国新式茶饮市场规模及增速

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资料来源：艾媒数据中心，上海证券研究所

发展阶段粉末调制阶段街头阶段新式茶饮阶段

表2：国内茶饮市场发展阶段

原料奶茶粉末茶末茶渣或普通茶叶制作的基底茶，奶精粉

天然原料，优质茶叶萃取，加入新鲜水果或鲜奶

品牌文化

无品牌概念，以产品概念为主

品牌连锁概念为主，侧重于产品本身，品牌只为加盟业务服务

以优质产品为基础，以品牌文化建设为核心，注重专属品牌文化及IP的打造

消费场景街边店店铺+外部平台店铺+外部平台+自主平台

资料来源：观研天下，上海证券研究所

低线城市门店扩张潜力大，有望成为茶饮市场新增量。根据红餐大数据，2020-2022年，全国各线级城市茶饮门店数占比分布中一线城市及新一线城市的合计占比分别为34%、32%、29%，呈现出小幅下降。而二线城市和三线城市的门店数量占比则明显提升，茶饮行业持续下沉。我们认为随着一线及新一线城市开店数量逐渐饱和，长期来看低线城市的收入水平和消费能力将逐渐提升，预计低线城市仍有较大的增长空间。其中，我们认为定价中低端的茶饮品牌更符合低线城市的消费需求，拓展速度或将更快。根据红餐大数据，截至2023年2月8日，2023年全国部分茶饮三线及以下城市门店数top10品牌蜜雪冰城的门店数超过13000家，远高于其他品牌。