国内交换机行业市场规模及增速

（2）在AIGC进入商业化落地阶段后，模型推理需求将占据主导，一方面对数据中心内部高速网络的需求将下降，另一方面则需优化将推理成果通过广域网对外传输的效率与成本。此场景下，传统以太网交换机的高兼容性、高性价比以及支持远距离传输的特点将具备明显优势。

属性 IB交换机 以太网交换机

高速低时延网络 领先 相对落后

高速传输网络可靠性 领先，极少丢包 相对落后

RDMA支持 支持 支持

成本 设备昂贵，且迁移成本高 性价比高

远距离传输 较差，基本只用于数据中心内部的高速网络构建 支持

生态兼容性 较差 很好

数据来源：英伟达官网，广发证券发展研究中心

当前国内以太网数据中心交换机市场仍以40g/100g为主，预计23年下半年400g交换机的出货量将加速增长。国内高端交换机的渗透率仍明显落后于北美市场，AIGC浪潮下，国内交换机市场大概率将进入动力更强且更持久的增长周期，新华

三作为国内以太网交换机市场的龙头厂商（份额约35%，与华为相当），将长期受益于此趋势。

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数据来源：LIGHTCOUNTING，广发证券发展研究中心数据来源：华经产业研究院，广发证券发展研究中心

2.国内算力基础设施需求提升，各地区算力新基建政策密集落地

随着AI大模型技术突破引发的产业变革不断深化，高质量的算力资源已成为国家战略层面的核心竞争力。年初以来，多地区发布了中期维度算力基础设施建设规划，具代表性的政策包括：

（1）3月29日，贵州省大数据发展管理局、国家发改委创新驱动发展中心共同发布

《面向全国的算力保障基地建设规划》，要求贵州省在25年实现数据中心标准机架数达到80万架、总算力规模达到10EFlops。政策文件在确定总量目标的同时，亦细化给出了具体实现路径及每年的阶段性任务，可操作性较强。