2018-2025E信创产业规模及其增长率

关，坚决打赢关键核心技术攻坚战；加快实施一批具有战略性全局性前瞻性的国家重大科技项目，增强自主创新能力；加强基础研究，突出原创，鼓励自由探索。

资料来源：中国政府网、共产党员网，万和证券研究所

外部环境不稳定性持续，自主创新提升至空前高度。自2018年中兴、华为遭受美国打压以来，

中美科技摩擦不断升级，目前已有约600个中国实体被美国列入出口管制清单，且管控物项及

所涉领域呈现定制化、扩大化趋势。从自2022年下半年以来美对华一系列限制措施来看，我国高端芯片、人工智能等关键领域的技术发展被视为重点遏制的对象。在中美科技脱钩预期增强、逆全球化趋势加深的背景下，我国科技产业的自主可控和安全可靠成为推动高质量发展的重中之重，其战略意义和发展定力已被提到空前的高度。

时间 事件

12月 美国商务部公告将36家中国高科技企业及研发机构列入美出口管制“实体清单”，其中21家人工智能芯片行业企业还被列入“外国直接产品规则名单”，相关实体将被禁止进口非美国公司包含美国技术的产品。

10月 美国商务部宣布修订美国《出口管理条例》，升级对华半导体出口管制，不仅新增管控物项，还拓展涉及超级计算机和半导体生产最终用途出口管制。同日，美国商务部将31个中国实体列入出口管制“未经核实清单”。

8月 英伟达称被美国政府要求限制向中国出口两款被用于加速人工智能任务的最新两代旗舰GPU计算芯片A100和H100；AMD称收到美国商务部的新许可要求，阻止其向中国出口MI250人工智能芯片。美国商务部将7家中国实体列入出口管制“实体清单”，主要涉及航空航天领域。美国商务部宣布对设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的ECAD软件、金刚石和氧化镓为代表的超宽带半导体材料、燃气涡轮发动机使用的压力增益燃烧（PGC）等四项技术实施新的出口管制。美国总统拜登正式签署《2022芯片与科技法案》，规定禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年，违反禁令或未能修正违规状况的公司或将需要全额退还联邦补助款。

7月 所有美国芯片生产设备制造商收到美国商务部的信函，要求不要向中国出口14纳米及以下芯片的生产设备，除非获得许可。

资料来源：中国国际商会网、环球时报等，万和证券研究所

政策牵引力度加强，万亿市场有待挖掘。2019年以来，中央及地方政府出台的信创相关政策陡增，重视程度不断提高，至2022年金融、交通、教育等行业出台的顶层设计明确提及核心技术的自主可控，同时多地基于自身信创发展重点出台各有侧重的差异化政策，专项激励政策不断落地。在国家坚持自主可控的战略方针下，我们判断，后续针对不同主体、不同领域将会有更多明确国产替代进度和量化指标的指导文件出台，既为党政、行业信创的加速铺开明确发展路径，也为信创产业积聚成长动能、打开发展空间。据亿欧智库数据显示，预计2023年我国信创产业

市场规模将突破1.2万亿元。

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资料来源：亿欧智库，万和证券研究所

芯片国产化前景广阔，应用领域不断拓宽。在PC、服务器领域，X86架构占据主导地位，Intel、AMD两大代表厂商占PC市场份额合计达90%以上，尽管近年来适配国产CPU的PC产品发展迅速，但总体份额仍不足5%。我们依据IDC预测的2022-2025年X86服务器出货量，并参

照2020年路数分布比例，测算到2025年我国服务器CPU需求量至少达1066万颗，未来三年复合增速约9%，加之PC市场一台PC配置一颗CPU的需求，我们预测2025年整体CPU市场空间在8000万颗以上。