【福斯达】2020年公司总制氧容量为 195,580m /h，市占率 5%，居行业第七

图5：2020年中国空分设备行业产值为244亿元，同比增长13%图6：2021年中国空分设备销量达350套，合计483.8万m3/h 300 250 200 150 100 50 0

中国空分设备市场规（亿元）O

20162017201820192020

25%

20%

15%

10%

5%

0% 600 500 400 300 200 100 0

中国空分设备销量(万m3/h)中国空分设备销量(套)

119%

483.8

437.5

409.9

353.4 350 292

199.8 155 238 193

16%

18%

-19%

O：中国空分设备销量(万m3/h) 20172018201920202021

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

资料来源：招股说明书，浙商证券研究所资料来源：中国通用机械工业协会，浙商证券研究所

公司是国内唯�具备6万等级及以上制氧容量空分设备的企业，2020年国内、出口市场占有率分别为5%、48%。公司是国内唯�具备6万等级及以上制氧容量空分设备的企业，2018、2019、2020年公司分别实现建造8万-9万空分设备2套、7万-8万空分设备2

套、6万-7万空分设备1套。

根据《气体分离设备行业统计年鉴》统计数据，2018、2019、2020年公司以制氧容量为统计口径计算的空气分离设备国内市场占有率分别为7%、10%和5%，居行业第四位、第四位和第七位。据我们测算，2019-2021年公司海外业务收入占中国空分设备出口金额的比重分别为10%、48%、23%，在出口业务上具备明显竞争优势。

开氧开东装备

福斯达

5%

空分1%

3%

空分1%

2%

四空分

6%

开空分

7%

南开元空分7%

液空

8%

林德（

）

17%

氧股

43%

资料来源：《气体分离设备行业统计年鉴》，浙商证券研究所

公司坚持“德式品质、浙江制造”，始终严格把控产品质量。

技术：公司及其下属子公司拥有专利69项，核心技术主要体现在空分设备、LNG装置等深冷装备的研发、设计及制造能力，尤其是大型成套设备的工艺流程组织设计方面。

2020-2022年，公司研发投入占营业收入的比例分别5.4%、5.0%、4.8%，研发投入占比居可比公司前列。