2017-2026E中国医美市场规模及增速
数据描述
≤2021-3031-4041-50＞50
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
62%
39%
37%
24%
29%
31%
13%
11%
4%
20%17%
11%
2%2%
生美非手术类医美手术类医美
资料来源：弗若斯特沙利文，平安证券研究所（注：手术类医美分为
≤20、21-30、31-40、≥41四个年龄段）
我国医美行业市场化较晚，国内经济高速发展推动医美消费快速增长，2018年成为全球第二大医美市场。建国初期，公立医院首次设立整形外科，国内医美行业开始萌芽，但此时需求主要来自伤后修复、矫正等被动整形。1999年前后，医美行
业开始市场化，拥有独立品牌的医美机构成立，最具代表性的有北京伊美尔和四川华美整形医院，海外先进的美容观念、技术、材料也逐渐流入中国，促进医美行业发展。2010年以来，民营医美机构伴随投资门槛降低大量涌现，新氧、更美、悦美等互联网医美平台的出现加速教育消费者，轻医美逐渐兴起，行业高速发展，但同时水货假货、地下市场、非法执业等问题愈发严重。2017年开始国家介入医美行业整治，监管趋于全面化、常态化，但行业景气度持续。2018年中国成为第二大医美市场，全球份额接近14%。
2021年医美市场规模接近2000亿元，预计2026年实现翻倍，其中轻医美市场预计增速更快。据弗若斯特沙利文，2021
年我国医美市场规模达到1892亿元，2017-2021年复合增速达到17%，预计2026年可达近4000亿元，2021-2026年复合增速16%，维持高位。其中，2021年非手术类/手术类医美市场规模为977/915亿元，2017-2021年复合增速25%/11%，预计2026年分别达2375/1623亿元，2021-2026年复合增速19%/12%。得益于轻医美产品及设备供给的不断升级与丰富、项目价格的“普惠化”，非手术类医美市场在2021年首次超过手术类，到2026年占比有望提升至60%，占医美市场增量的2/3。
图表262017-2026E中国医美市场规模及增速图表272017-2026E中国医美细分市场规模及增速
非手术类医美市场规模（亿元）手术类医美市场规模（亿元）
5000 4000
23%
18%
25%
22%3998
20% 2500 2000
29% 2375
40%
30%
16%
25%
26%1623 3000 1892
15% 1500
21%
20%
17% 977
18%
19%20%
12% 2000 1000 0 9931217 14361549
8%
10%
5%
0% 1000 500 0 592 401 717836 500600 773 776
-7% 915
10%
0%
-10%
201720182019202020212026E201720182019202020212026E
资料来源：弗若斯特沙利文，公司招股书，平安证券研究所（注：2026
年增速为2021-2026ECAGR）
资料来源：弗若斯特沙利文，公司招股书，平安证券研究所（注：2026
年增速为2021-2026ECAGR）
我国医美渗透率远低于海外成熟市场，低线城市医美渗透率不到10%。2021年我国医美消费者总数约为2680万人，我们
测算对21-40岁城镇人口渗透率为14.7%[1]，预计2026年我国医美消费者总数有望达5160万人。其中，2021年我国非手术类/手术类消费者数量分别为2030/650万人，到2026年预计非手术/手术类医美消费者数量分别达到4000/1160万人，非手术类消费者贡献80%增量。与海外成熟市场比，我国医美消费渗透率尚低，2020年我国每千人医美次数约为20.8次，仅
为韩国、美国、日本的25%、43%、79%。低线城市发展潜力较大，2020年我国四大一线城市医美渗透率超过22%[2]，二线及以下城市医美渗透率不到10%，而后者占到我国接近94%的人口比重。