全球药物分子砌块市场规模与增速（亿美元）

分子砌块业务处于开拓阶段，单产品收入领先同行。昊帆生物布局分子砌块业务较晚，团队规模、业务规模、产品库数量、分子砌块结构的创新性等方面相较于境内外的龙头企业尚存在一定差距。如昊帆生物截至2022年底共覆盖约400个细分产品，与国内外龙头几万乃至几十万种产品尚有差距。但公司分子砌块产品的开发策略与可比公司不同，皓元医药、药石科技等分子砌块主要用于化合物活性筛选阶段，所需品种多、产量相对较小、单位成本高。公司基于在保护试剂领域的技术优势开发的有量产需求的通用型分子砌块，主要服务于国内外CRO、CDMO企业临床期药物生产项目，单位成本低、产量高、生产效率高，通用性强、孵化成功率高。因此公司单个分子砌块产品的收入规模大幅高于同行企业。公司分子砌块2022年营收6814万元，同比下降1.5%，受新冠疫情及宏观经济影响2020年后增速放缓。但公司分子砌块业务尚处于开拓阶段，我们认为随着持续研发投入、品类与客户渠道拓展，有望成为未来重要增长点。

公司蛋白质试剂业务主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂。蛋白质交联剂是一类小分子化合物，可以和2个或更多分子分别偶联，使之结合在一起。公司自主研发的蛋白质交联剂主要应用于ADC药物。ADC由抗体、蛋白质交联剂、毒素三部分组成。蛋白质交联剂作为ADC药物的重要组成部分主要用于连接抗体与毒素，是ADC药物有效递送细胞毒性药物的基础。蛋白质还原剂应用于生化反应中，可保护蛋白质或酶中的疏基不被氧化失活，避免蛋白质的聚集或变性，或者把氧化后的结构重新还原成巯基，以进行后续检测或参与合成。