6 月 ABS 二级成交规模回落

1.3.2二级市场：收益率下行利差分化，成交热度再转下行

6月ABS到期收益率下行。较5月末而言，1年期企业ABS收益率小幅下行不足1bp，3年期收益率下行12-14bp，5年期收益率下行2bp左右。信用利差方面，6月各期限信用利差分化，较5月末而言，1年期信用利差基本持平，3年期收窄3-5bp，5年期走阔约4bp。

图40：6月ABS到期收益率下行图41：6月ABS信用利差分化

数据来源：Wind,东方证券研究所数据来源：Wind,东方证券研究所

6月ABS二级成交热度再转下行，成交规模降至今年低位，换手率环比走低。6月二级成交规模合计1234亿元，环比、同比分别下降17%、1%，换手率环比下降0.59pct至3.09%。

分基础资产来看，有限合伙份额成交保持活跃。6月有限合伙份额成交规模继续领先，占比16.73%，应收账款成交规模提升至第二位，此前成交热度较高的RMBS成交规模环比腰斩。折价成交方面，以成交净价/全价偏离中债估价净价/全价来计算折价幅度，本月折价成交幅度较大

的主体主要涉及远洋、勒泰地产。

图42：6月ABS二级成交规模回落图43：6月各基础资产类型二级成交规模和笔数

数据来源：Wind,东方证券研究所数据来源：Wind,东方证券研究所