预计 2026年干式变压器销售规模达 567亿元

由于技术特性差异，干式变压器对绝缘材料需求更高，因而对芳纶纸的用量相对湿式变压器更多，其增长对芳纶纸应用起到更大带动作用。湿式变压器依靠油作冷却介质，铁芯和绕组等部件浸渍在绝缘油中，因此对作为绝缘材料的芳纶纸需求天然更少；而干式变压器则需要难燃材料作为绝缘材料，芳纶纸因其兼具不易燃、绝缘的功能而成为最佳选择之一。根据前瞻经济研究院预测数据，中国干式变压器市场规模从2020年的402亿元预计增长至2021年的432亿元，同比增长7.7%；干式变压器销售收入预计将以年复合增长率4.6%增长至2026年的567亿元。

从终端需求来看，火电是当前电力市场主要的供应形式，而水电潜在增长空间较大。根据能源局数据，2016-2021年期间，中国火电发电装机容量呈稳定增长趋势，2021年中国火电发电装机容量12.97亿千瓦，同比增4.7%。根据国际水电协会数据，2020年全球水电总装机容量为1330GW，较前一年增加了21GW，同比增长1.6%，其中有接近三分之二增长来源于中国，新增装机容量为13.8GW。预计未来几年，我国水力、火力发电市场将会继续保持平稳增长趋势。

公司芳纶纸具有优异的耐热保护及机械强度，经常应用于各种转动设备中，包括交流、直流电动机的散嵌和成型线圈。除了能满足转动设备的要求外，芳纶纸还能减少槽间绝缘的损坏，进一步提升电机整体性能。水力发电机、火力发电机等发电机以及高铁牵引电机、汽车雨刷马达等电动机均会用到公司的芳纶纸，具体应用部位包括：槽绝缘，楔块、中部和顶部撑条，相绝缘，导线绕包，绕包线圈，极片和线圈支架，交叉管及端盖，整流子V形环，套管，引线绝缘等。

从市场规模来看，根据QYResearch数据，2019年我国电机市场规模达344亿美元，预计2026年将增长至617亿美元，将带动芳纶纸应用提升。