2021 年全球光伏硅片市场份额情况（按产能）

光伏硅片分选检测为硅片制造的重要环节。硅片制造的工艺步骤包括：硅棒生产、截断、开方、磨面倒角、切片、清洗以及检测，检测为硅片制造的最后流程，将硅片进行筛选分类，保证下游客户得到对应品质的硅片产品。光伏硅片分选机为硅片检测环节的关键设备，可对硅片质量进行全方位检测，包括尺寸、线痕、想曲，崩缺、表面缺陷，隐裂、痕、翘曲、崩缺、表面缺陷等。

受益于光伏新增装机量持续提升，下游组件厂商对于硅片需求保持高位。2022年以来，隆基、晶澳、天合光能、中环等光伏产业链龙头企业均加快扩产节奏，硅片设备厂商有望充分收益。基于对硅片新增产能以及分选机单GW投资的假设，2021-2025年我们预计分选机市场规模将在2023年迎来高峰16亿元，之后市场空间将保持在10亿元以上。

硅片新增产能假设：受益于光伏新增装机量增长，下游组件厂商对于光伏硅片需求持续提升。2022年以来，头部硅片厂商隆基、中环等均大幅扩产，带动新一轮光伏硅片投资。根据PVInfoLink预测，全球硅片组件产能将在2023年达到630GW；假设从硅片到组件的损耗率为5%，我们预计硅片出货量达到536GW，同比增长50%。受制于多晶硅原料供给紧缺，硅片厂产能利用率持续下滑，从2018年的71%下降至2021年的56%。

随着上游硅料产能释放，供应链错配有望逐步缓解，我们预计产能利用率将在2025年恢复至75%。此外，N型电池渗透率快速提升，设备参数与大尺寸存在差距需购入新设备弥补，硅片制造商需对现有产线进行改造并购置新设备以满足市场变化，我们预计存量产能设备替换比例为20%。 基于以上假设 ， 我们预计2023-2025年硅片新增产能为359/225/254GW。