2019~2023Q1 年应收规模

期间费用管控能力增强；研发投入持续加大。2019~2022年，公司期间费用率从30.2%降至22.9%，反映费用管控能力逐步增强。具体看：1）销售费用：2019~2022年，公司销售费用基本在0.1亿元左右，主要为职工薪酬及售后服务费用；2）管理费用：2019~2022年，随着公司经营规模的增长，管理费用从0.21亿元增至0.35亿元，但管理费用率从10.6%降至8.8%。其中2021年管理费用增加较多，主要是职工薪酬、安全生产费、中介机构服务费、无形资产摊销、服务费等增加较多导致；3）研发费用：2019~2022年，公司研发费用从0.30亿元增长至0.45亿元，主要投向大型民机部件自动化装配、大型民机复材机身筒段一体化成型工艺装备研制、某机载天线罩设计与制造技术的研究、卫星互联网地面信关站4.5米天线分系统研制、无人机翼面结构研制等诸多项目。

应收/存货规模增长较多，或表明下游需求景气。1）公司客户分布较为集中，主要为航天科技、航空工业、中国航发等军工央企。2019~2022年，公司应收规模增长较多，或说明下游需求景气。2）2019年以来，公司存货规模持续增长，且存货周转率在2.01次/年以上，或说明流动性较好且转化为收入的能力较强。