投资建议:买入-A评级。乖宝宠物为国内宠物食品龙头,在研发、生产、渠道、营销等多维度建设下,品牌有望延续高增,具备高成长性。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.7/4.7/5.9亿元,同比+38.4%/+28.1%/+24.3%。参考可比公司估值,给予乖宝宠物2023年65xPE,对应6个月目标价59.99元。