中国中端酒店赛道市场份额（%）

相比美国成熟稳定的酒店业结构，中国酒店业结构还在变化之中，中端份额扩大的确定性明显。从酒店数量来看，美国成熟的酒店业结构中，经济型和中端酒店数量占比类似，而未评级酒店占比相对较低。中国随着经济的逐步发展，未评级酒店数量占比呈现快速下降的趋势，经济型酒店在经历快速拓张之后，拓展速度逐步放缓，而中端酒店数量的占比从2017年之后开始明显增加，2022年中国中端酒店客房数量占比仅为19%，距离美国中端酒店35%的水平，仍有明显成长空间。

精选国际的发展历程说明了精细化管理能力在中端酒店赛道的重要性，中国的几大中端酒店龙头公司，已进入比拼精细化管理能力的阶段。美国中端酒店赛道的行业特点具备一定借鉴意义，其市场集中度相比其他酒店细分赛道更低，由于品牌力的影响，整体提价能力不及高端，市场竞争相对激烈，酒店之间的同质化程度相对较高。能否切实保证加盟酒店的盈利能力，成为决定中端龙头能否长期维持甚至增加市场份额的核心。

精选能够长期维持中端龙头地位，同时具备较好股价表现，背后原因在于：专注于保证和提升加盟酒店的盈利能力，无论是完善的加盟商支持体系，还是众多创新举措，都走在行业前列。随着中国经济型酒店扩张的减速，国内龙头锦江酒店、华住集团、首旅酒店都在着力于中端型酒店的扩张。长远来看，各家精细化管理能力的差异，将决定酒店龙头未来业绩及价值的分化。