20 年国内挖机市场占有率 CR3达 54.1%

28.0%

24.0%

5.9%

7.9%

15.8%

8.2%

10.3%

三一重工徐工机械卡特彼勒山东临工柳工

斗山其他

来源：中国工程机械工业协会，国金证券研究所

自主厂商竞争力提升，国产化率超70%。国产厂商经过长时间与国际巨头本土化竞争，进行核心零部件布局，产品质量提升明显，同时通过更好的售后服务意识，市场份额持续提升，从2011年不足39.3%提升至2020年的70.7%。

国产品牌竞争趋缓，公司有望受益周期上行。近两年国内挖掘机行业竞争趋缓，代表厂商毛利率持续改善，龙头厂商季度毛利率从4Q2020的18.8%提升至1Q2023的24.3%。随着挖掘机行业销量筑底，公司作为国产挖掘机龙头之一，有望受益于新一轮上行周期。

图表25：国产挖掘机厂商市占率持续提升图表26：国产厂商近4个季度毛利率持续上行

30.0%

25.0%

20.0%

15.0%

10.0%

5.0%

三一徐工山东临工

柳工卡特彼勒

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

24.3%

0.0% 2011201220132014201520162017201820192020

来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所注：平均毛利率选取中联重科、三一重工、柳

工、徐工、山河智能季度毛利率取平均值

起重机：国产寡头市场，CR3市占率超90%。

国内起重机行业呈现寡头垄断格局，CR3市占率超90%。根据前瞻研究院数据，2020年国内起重机市场份额主要由徐工、中联重科、三一重工占据，市场份额分别为36%、30%、26%。