品类扩展下小家电行业规模稳步增长 图非厨房类小家电占比提升（销售额）

图品类扩展下小家电行业规模稳步增长图非厨房类小家电占比提升（销售额） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 201720182019202020212022

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2017年

2018年

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小家电市场规模（亿元，左轴）YOY（%，右轴）

厨房小家电个护小家电环境家居小家电

苏泊尔2006年-2022年收入复合增速15.2%，归母净利润复合增速18.9%；2017年-2022年收入复合增速7.3%，归母净利润复合增速9.6%。苏泊尔作为小家电行业龙头，盈利能力稳步提升，毛利率及净利率提升的主要因素是：1）苏泊尔定位相对高端，产品均价伴随产品升级而提升；2）苏泊尔规模逐年增长，具备一定的规模效应。