我国电源市场规模稳健增长

电源生产商位于产业链中游，电源行业受下游需求驱动。原材料供应商处于产业链上游，提供控制芯片、功率器件、变压器等电子器件。电源生产企业处于产业链中游，主要完成对电源产品的研发和生产。产业链下游主要为设备制造商，他们根据行业用户对相关产品的需求，采购相应型号、规格的电源产品，下游市场与电源行业需求紧密相关。

我国电源市场规模保持稳健增长，工业为主要应用领域。根据中国电源学会数据，2020年中国电源行业市场规模达3288亿元，2015-2020年CAGR为11.31%，预计2025年中国电源市场规模将增至5400亿元，2021-2025年CAGR达10.65%,中国电源市场规模保持稳健增长。电源产品下游应用广泛，其中工业控制是中国电源产品最大的下游应用领域，市场份额占比达到27%。

国防支出持续增长，航空航天等特种行业保持高景气度。2023年中国中央财政国防预算支出为15537亿元，同比增长7.1%，增幅为2020年以来最高，国家对国防建设愈发重视，特种行业未来有望持续扩张。根据《2021-2022年中国商业航天产业发展趋势专题研究报告》，我国商业航天市场规模从2015年的3764亿元增长至2021年的12626亿元，CAGR达到22.3%；根据《2021年中国航空装备产业链上中下游市场分析》，我国航空装备市场规模从2017年的747.4亿元增长至2020年的1028.9亿元，CAGR达到11.2%，航空航天等特种行业保持高景气度。航空航天等特种行业市场规模持续扩张，叠加电气化水平提升促使航空航天装备所需电源产品同比增加，拉动特种电源市场需求增长。