2020-2023 年特高压 800+KV GIS 中标格局

其余开关环节，公司均保持TOP3水平。通过统计2020-2023年国网特高压招中标数据看，公司在特高压直流领域避雷器、断路器、隔离开关和接地开关中标份额分别为13%/29%/45%，均为前三；在特高压交流领域，公司避雷器、开关柜中标份额分别为41%/69%。在特高压领域，公司有望持续提高竞争力。

特高压产品成本中原材料占比高，近期原材料价格下行，公司盈利能力有望提升。公司高压、中低压及配网、国际业务三个主要板块直接材料成本合计在总成本中占比70%-80%。分业务板块来看，2022年高压、中低压及配网、国际业务各板块直接材料成本占比分别为80%、84%、54%，可见公司业务呈现“重料轻工”特征，因此原材料价格对公司盈利情况具有重大影响。输配电设备原材料主要为铜、铝、钢等，其中铜、钢原材料大宗商品价格在2021年高涨，2022年开始下行，此后保持震荡，近期再次出现下行趋势，随着特高压产品持续优化迭代，电网推进“好中选优”“优质优价”政策，因此未来公司盈利能力有望提升。