2023 年 7 月东南亚航线主要航司份额占比

综上考虑，南航在东南亚航线市占率份额第一，或最大程度获益于东南亚出境游市场的快速增长，未来其东南亚航线业务具有较好的增长潜力。截至2023年7月，南航在东南亚航线中市占率份额超16%，位列第一，远高于国航、东航及其他东南亚廉航。一方面，南航广州总部作为东南亚国家往来中国的门户枢纽，区位优势显著；另一方面，南航作为全服务航司，与东南亚本地低成本廉航相比，在服务品质、安全飞行等方面，对旅客具有更大的吸引力。我们认为，考虑到近几年东南亚旅游及航空市场快速增长，南航作为在东南亚航线中市占率份额第一的航司，其东南亚航线业务也将具有较好的增长潜力。

南航与马航签订联营合作协议，进一步强化其作为东南亚航线最大承运人的优势。2023年7月，南航与马来西亚航空签署代码共享协议。协议约定：自2023年7月6日起，将在双方执飞的广州-吉隆坡航线、北京大兴-吉隆坡等航线上，开展代码共享合作。

南航作为主基地航司进驻北京大兴枢纽，迎来新增时刻溢出，为开辟新航线提供先决条件。2020冬春航季开始，南航在北京全部航班转场至大兴机场，成为北京大兴机场的主基地航司。大兴机场、首都机场的时刻容量分别为1050架次/日、1350架次/日，即大兴机场投产后，为北京地区带来时刻增量，而因南航作为大兴机场的主基地航司份额领先，在最大程度上获益于“一市两场”下北京的新增时刻溢出。

北京市场提供优质高端客户群体，为南航带来增量长线洲际出境游需求。北京作为中国首都，1）经济发达，居民收入及消费水平高，洲际出境旅游需求更多；2）大型企业众多，赴欧美地区商务出行需求更多；3）作为文化教育中心，高校众多，赴欧美留学等需求更为集中。从2019夏秋航季时刻排班数据来看，北京出发的欧美航班数量在国内领先，高于上海、广州。