2023年汽轮机及发电机中标份额情况

根据我们测算，结合《火电工程限额设计参考造价指标（2021年水平）》，我们预计23-25年火电三大主机设备的市场规模将达到396.3/654.2/667.8亿元，CAGR为29.8%。

图：2023年电站锅炉中标份额情况图:2023年汽轮机及发电机中标份额情况

资料来源：电力信息共享平台,HTI资料来源：电力信息共享平台,HTI

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2018-2022年，公司火电装机由29.8GW增长到35.6GW，期间CAGR达4.5%，火电主要分布在华东和华南地区，燃煤基准价及火电利用小数相对较高。公司22年附属燃煤电厂售电量1449亿千瓦时，同比增长2.4%；平均利用小时数达4731小时，同比增长0.8%，高于全国平均水平352小时；火电平均上网电价达到0.428元/千瓦时，同比增长20.2%，电价上涨使得火电业务减亏33.6亿港元。我们认为随着2023年动力煤价格的下降，火电盈利有望持续改善。