中国手机出货量

从机构行为来看，AIGC产业对算力及存储芯片的需求爆发，消费电子出货量有望迎来转机，公募基金加大布局电子行业。2023年6月，基金重仓股在电子行业持仓额的主动增持幅度为1.46pct，整体达到9.56%。

16 14 12 10 8 6 4 2 0 20152016201720182019202020212022

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全球手机出货量（亿部）yoy（右轴）中国手机出货量（亿部）yoy（右轴）

资料来源：闻泰科技2022年年报，IDC，海通证券研究所资料来源：闻泰科技2022年年报，IDC，海通证券研究所

行业方面，短期看，促消费一直是目前政策关注的重点，实现稳增长目标需要扩内需等相关政策的支持。随着相关政策的发力，消费基本面有望迎来改善（食品饮料、纺服等），另外关注医药。全年维度看，1、TMT科技领域（关注一些AI扩散领域，例如

机器人、自动驾驶、MR、游戏等方面）；2、调整较多的处于低位的新能源、汽车等板块（需要关注基本面改善情况）；3、政策相关的机会（地产链如家电等）；4、主题机会。

标的建议关注：金盘、烽火、宏图、立昂、浙22，海澜、赛轮、鸿路、双箭转债。风险提示：基本面变化、股市波动、政策不达预期、价格和溢价率调整风险、信用风险。

2.7月行情回顾

2.1转债指数上涨

7月中证转债指数上涨1.70%，月日均成交量（包含EB）632.11亿元，环比下跌

8.85%，我们计算的转债全样本指数（包含公募EB）上涨1.66%。同期沪深300指数上涨3.91%、创业板指数上涨0.20%、上证50上涨6.22%、国证2000下跌2.59%。

图5各主要指数7月涨跌幅（%）

图6转债市场成交额（亿元，日度）

上证指数沪深300创业板指上证50中证转债万得全A国证 0

7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

-1.00

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-4.00 2500 2000 1500 1000 500

转债市场(含EB)成交额（亿元）

转债市场成交额5日MA（亿元）

19/119/419/719/1020/120/420/720/1021/121/421/721/1022/122/422/722/1023/1

数

资料来源：WIND，海通证券研究所 2000

资料来源：WIND，海通证券研究所

个券表现，涨多跌少。个券346涨159跌。个券涨幅前5位分别是纽泰转债（45.38%）、海泰转债（43.08%）、溢利转债（33.08%）、金农转债（28.44%）、文灿转债（25.85%）。跌幅前5位分别是英联转债（-40.79%）、润建转债（-28.68%）、亚康转债（-22.57%）、

全筑转债（-15.13%）、天铁转债（-13.75%）。