2022年美国速冻食品批发市场竞争格局

资料来源：公司公告，中信建投

图表：Sysco利润率总体维持低个位数水平

资料来源：公司公告，中信建投

2.06%，总体保持平稳增长。由于餐饮配送行业商业模式的主要特征为高周转、低利润率，使得公司净利率总体维持在1%-3%的区间。市场竞争格局方面，根据Technomic数据，2021年公司在美国食品供应领域的市场份额为17%，领先优势明显。与此同时，IBIS数据显示，2022年Sysco在美国冻品批发市场的占比为7.3%，

图表：2021年美国食品供应市场竞争格局图表：2022年美国速冻食品批发市场竞争格局

同样占据市场第一的龙头地位。

资料来源：Technomic，中信建投

资料来源：IBIS，中信建投60

公司预制菜业务以冻肉、冷冻果蔬等净菜类产品为主。产品种类方面，Sysco能够为客户提供全系列的食品及非食品产品，食品涵盖生鲜、冷冻食品、乳制品、饮料、罐头干货、海鲜等；非食品产品如厨房用具及相关设施等，满足一站式采购诉求。从占比来看，生鲜类及冷冻食品占比相对较高，2022财年鲜肉及冻肉的销售占比约19%，冷冻果蔬及烘焙占比约15%，禽类产品占比约14%，产品结构基本稳定。