商管市场整体规模增速保持在 10%左右

商业地产在管建筑规模稳步提升，商管市场持续扩大。据弗若斯特沙利文数据，我国商业地产在管建筑规模稳步提升，其中，2016-2021年面积超过20000平方米的商业地产在管建筑面积年复合增速达到10.5%，面积在20000平方米以下的商业地产在管建筑面积年复合增速为4.7%，大规模商业地产在管建筑面积增速更高。据弗若斯特沙利文统计，商管市场规模也在持续扩大，其中，2016-2021年商业运营服务年复合增速达到14.5%，租金年复合增速9.7%，商业运营服务收入增速高于租金收入。

据我们测算，2025年商管市场规模将突破1.2万亿。根据市场发展趋势，我们预测2025年商业地产在管面积将达到11.62亿平方米，2021-2025年复合增长率约6.7%；租金收入将达到9141亿元，商业运营服务收入将达到3678亿元，市场整体规模将达到12819亿元，2021-2025年的复合增长率将达到8.6%，商业运营服务收入占整体市场规模的比例将持续提升。据弗若斯沙利文预测，2025年商业地产总在管建筑面积将达到11.73亿平方米，2021年至2025年的复合增长率将达到7%；2025年商业运营服务市场规模将达到12700亿元，2021年至2025年的复合增长率将达到8.3%。弗若斯沙利文与我们的预测整体较为接近，两方一致认为商管市场将持续扩大，2025年商管市场整体收入规模将突破1.2万亿元。