2022 年全球黑电销售量份额

海外来看，全球市场中资份额持续提升。海信全球份额从2013年的5%上升至8%，TCL从2013年的5%上升至10%，小米依靠在国内市场的龙头地位在全球亦占到5%份额。整体来看，中资黑电全球份额持续提升，仅次于韩企（三星、LG）。我们认为，在上游面板厂格局变化的推动下，国内彩电龙头具有更强的产业链一体化优势，这种优势使得彩电龙头在研发、供应链协同等方面相较日韩主要竞争对手获得更强的比较优势，助推国内彩电龙头更好地走向全球化，成为行业全球龙头。

小米策略转变为“规模与利润并重”，改善行业竞争环境。2023年小米把“规模与利润并重”定为集团的经营策略，从量到质，提升利润，将利润提升至与规模同等重要的位臵，坚定执行高端化战略。从品牌定位与主流客群来看，小米战略上倾向于高端化布局，但我们认为实际在中高端领域研发能力及供应链优势都不及传统黑电品牌。小米高端策略的成效仍有待观察。但至少从行业竞争环境的角度，从硬件不盈利转向规模与利润并重后，行业整体的价格环境与盈利环境有望得到改善。就原本小米的主战场线上中低端市场而言，传统电视品牌也在力推相对应的互联网子品牌进行竞争，如海信的Vidda与TCL的雷鸟。我们认为对比小米、雷鸟及Vidda的典型SKU可见，产品价格相差不大，在显示、存储等性能上各有优势，势均力敌。

在面板和缓涨价时，黑电厂商通过产品升级及改善产品结构来提升盈利。行业的大屏化及高端化的趋势不变，仍有较大空间。除传统LCD技术外，行业目前正在探索的高端显示技术产品包括激光电视、OLED、miniLED及8K电视，根据奥维云数据统计的2022年总计销量81.7万台，占2022年电视总销量的2.2%，高端显示技术产品的渗透率仍有大幅提升空间。大屏化亦是行业推进的重点。据奥维云网数据，到2022年国内电视平均尺寸达57.4寸，超大尺寸（85寸+）产品销量占比提升至4%。