2020年全球主要NAND（左）及DRAM（右）原厂竞争份额中，美光分别占比11%/24%

美光在华销售产品未通过网络安全审查，国产化持续

2023年5月21日，中国网信办宣布美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查，根据官网公告，经审查发现，美光产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。

根据美光FQ32023业绩报告，美光设臵在中国内地和中国香港的公司所实现的收入（包括通过分销商的直销及间接销售）合计约占美光全球营收的25%，公司目前估计，总部位于中国的客户实现的约一半收入（相当于美光全球营收的低两位数占比）正面临受到网信办审查冲击影响的风险。

近年来，国家大力推动信创产业发展，存储是信创产业关键一环，信创将对整个国产存储产业链起到带动作用。我们认为国产存储厂商在美光审查事件下将具备较大发展机遇，国产替代逻辑进一步加强，重点推荐当前存储设计细分领域技术或验证壁垒较高，或国产化率仍处于较低位臵的细分赛道。