社融规模及同比（单位：亿元；%）

数据来源：Wind，东吴证券研究所

2.3.信用货币派生

2.3.1.信用货币派生：5月货币环境仍维持宽松

在一季度信贷大力投放、供给驱动社融高增后，2023年5月信贷、社融增速环比放缓，货币供应增速基本保持平稳。

新增贷款13600亿元（前一期为0.72万亿元），其中中长期新增贷款9382亿元（前

一期为5513亿元）。

30 70,000 18

2520 60,00050,00040,000 16141210

15 30,000 8

10 20,000 64

5 10,000

0 20

2013-06

2014-02

2014-10

2015-06

2016-02

2016-10

2017-06

2018-02

2018-10

2019-06

2020-02

2020-10

2021-06

2022-02

2022-10

2016-03

2016-10

2017-05

2017-12

2018-07

2019-02

2019-09

2020-04

2020-11

2021-06

2022-01

2022-08

2023-03 0

-5

中国:M1:同比中国:M2:同比

中国:社会融资规模:当月值中国:社会融资规模存量:同比

数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所

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东吴证券研究所

表7：信用货币派生（单位：%；亿元）