2022-2027 年全球风电新增装机规模含预测（GW）

180

50% 160

45% 140

40%

35% 120

30% 100

25% 80

20% 60

15% 40

10% 20

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全球海上风电新增装机容量

全球陆上风电新增装机容量

全球风电新增装机容量同比增长

图19：2022-2027年全球风电新增装机规模含预测（GW）

资料来源：GWEC《全球风能报告2022》，信达证券研发中心

2.2.2风电大型化为必经之路，干式变压器渗透率有望提升

大容量风电机组为风机提供了成本下降空间，是平价上网的必由之路。从技术经济性的角度，平价风电场必须具备项目规模扩大化、单机容量大型化的特点。成本降低的最有效手段即不断扩大风电机组的单机容量，以仅考虑风电机组点位影响的同一项目为例，当机组

单机容量由2MW增加到4.5MW时，项目投资成本显著降低，静态投资可降低932元/千瓦，全投资IRR可提升2.4%，资本金IRR可提升9%，LCOE可降低0.0468元/千瓦时。因此，我们认为平价时代机组大型化和零部件大尺寸化是未来风电发展的趋势。

单机容量(MW) 台数 项目容量(MW) 静态投资(元/千瓦) 全投资IRR 资本金IRR

2.0 50 100 6449 9.28% 18.24%

2.2 45 99 6375 9.45% 18.85%

2.3 43 99 6279 9.67% 19.66%

2.5 40 100 6221 9.82% 20.19%

3.0 33 99 6073 10.18% 21.54%

4.0 25 100 5767 10.97% 24.63%

4.5 22 99 5517 11.68% 27.49%

资料来源：徐燕鹏《平价时代风电项目投资特点与趋势》，信达证券研发中心

随着技术不断发展，我国风电机组大型化、高容量化进程不断提速。2011~2021年，海上单机功率实现翻倍增长，新增风机平均容量从2.7MW增加至5.6MW。2021年风电项目的

招标中陆上机组单机容量基本都在3MW以上，海上机组中4MW以下容量仅占7.7%，风机大型化显著提速。而参考2022年以来海风项目风机机组招标信息来看，招标机型已扩大至8~9MW，个别项目将采用10~11MW机型。