2021 年家居家电市场规模及 CR3 对比

资料来源：欧睿，浙商证券研究所（注：此为卫生陶瓷零售口径统计）资料来源：浙商证券研究所

2.2智能马桶产业链梳理

智能马桶产业链梳理：1）上游：主要为原材料供应商，基本可分为水路组件（包括智能坐便器排水泵、冲水节水阀、�金零部件等）、电路组件（包括功能模块，控制板、流体电磁阀等）、注塑结构件及陶瓷体供应商；2）中游：主要为智能坐便器制造商，包括代工厂和品牌商，目前代工厂主要玩家为喜尔康、瑞尔特、西马、怡和，品牌商可分为四

类玩家，传统陶瓷品牌如九牧、科勒、箭牌、瑞尔特等，互联网品牌如京东京造、小米等，家电品牌如松下、海尔、美的等，家居品牌如欧派等。3）下游：终端渠道可分为线下零售、

工程（包含精装）、线上电商、家装四种，过往以线下零售渠道为主（集中在卖场和街边专卖店），近年电商和家装新渠道崛起分流，智能马桶22年线上渠道占比26%，相比2019

年提升6pct。瑞尔特处于上游组件供应商，中游代工企业和品牌商三个角色环节。