化妆品行业规模（十亿元）及增速

关注母婴护理等优质细分赛道。根据欧睿数据，2022年化妆品细分赛道中占比前五的品类分别为护肤/头皮护理/彩妆/牙齿护理/儿童护理，占比分别为51.9%/11.9%/10.4%/9.1%/5.8%；从增速看，香氛、防晒、儿童护理、彩妆2022-2027E复合增速有望靠前。

图7：化妆品行业规模（十亿元）及增速图8：化妆品分品类零售额占比（2022年） 700 600 500 400 300 200 100 0

美妆个护行业市场规模YoY

20%

15%

10%

5%

0%

-5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E

-10%

护肤彩妆头皮护理牙齿护理儿童护理其他

5.80%

9.10%

11.90%

51.90%

10.80%

10.40%

数据来源：欧睿，东方证券研究所数据来源：欧睿，东方证券研究所

25%

20%

15%

14.0%

10%

5%

0%

-5%

7.3%

7.1%

4.1%

2014-20192019-20222022-2027E

数据来源：欧睿，东方证券研究所