户外用品产业链

户外用品分类具体产品定义

服装类衣、裤、袜等

鞋类登山鞋、徒步鞋、攀岩鞋、高山靴等

为户外运动专门制作的穿着于人体起保护和装饰作用的纺织产品

背包类

登山包、旅行包、骑行包、背架包等

装备类

帐篷、睡袋、衬垫、帷帐、家具等

为户外运动专门制作的用于容纳物品的单体

独立的包囊类产品

为户外运动专门制作的在露营时提供保护的可折叠的产品

为户外运动专门制作的穿着于脚上直接与地面接触的产品

配件类

器材类自行车、船舶、滑翔伞等为户外运动专门制作的大型机械性器具

岩点、冰锥、眼镜、手表、GPS、炉具、灯具、刀具、绳索、锁具、登山杖、头盔、冰爪、安全带等

为户外运动专门制作的用于辅助运动的各种配件

资料来源：公司招股说明书，COCA，山西证券研究所

图15：中国户外用品市场结构（2019）图16：户外用品产业链

资料来源：COCA，观研天下，山西证券研究所资料来源：华经产业研究院，山西证券研究所

2.1国外户外运动用品行业发展成熟，需求稳定可持续

国外户外运动发展历史悠久，全球户外运动用品未来五年预计较快增长。欧洲户外运动历史悠久，最

早诞生于18世纪，其户外产业发展具备得天独厚的优势，具体包括：1）地形多样，户外运动资源丰富；2）气候宜人，适合户外运动。欧洲大部分地区气候温和湿润、温带海洋性气候分布广；3）户外运动起源早，群众基础良好。美国是全球户外体育运动发展最为成熟的国家之一，根据美国户外协会，2007-2021年，美国6岁以上的居民中户外运动参与人数由1.37亿人增加至1.64亿人，参与率由50%提高至54%，户外运动的普及率已达到较高水平。根据Statista，2022年全球户外运动用品电商市场规模为751.5亿美元，2017-2022

年CAGR为16.3%，预计2027年市场规模将达到1207.0亿美元，2022-2027年CAGR为9.9%，全球户外运动用品市场将以较高的复合增速继续增长。2022年，美国、欧洲户外运动用品电商市场规模占全球比重

分别为26.2%、25.0%。