2022 年全球风电主轴市场格局

铸造主轴需求驱使三足鼎力格局形成。截至2022年，金雷股份和通裕重工风电主轴产品仍以锻造产品为主，随着铸造主轴需求的不断释放，两家主轴出货中铸造产品占比将稳步提升；此外，日月股份作为风电铸件龙头有望加入风电主轴第一梯队，未来预计将形成三足鼎立的局面。

双馈与半直驱将分别成为陆上与海上风电主力机型。陆上风电方面，我们预计2027年双馈机型占比有望提升至80%，随着单机容量不断提高，铸造主轴占比有望提升至35%；半直驱机型在陆上风电市场将持有占有一定比例。

海上风电方面，近两年在8-10MW容量区间部分厂家选择方案更加成熟的双馈机型，随着海上风电全面进入10MW+时代半直驱机型将成为主流技术路线，2027年市场份额有望提升至80%，直驱机型在深远海风电开发将占有一席之地。

2027年全球风电主轴市场空间高达79亿元，22-27年铸造主轴市场空间CAGR为29%。考虑单机容量提高后的通缩效应，我们预计2022-2027年陆上风电锻造主轴单位用量将从5.8吨/MW下降至5.0吨/MW，铸造主轴单位用量将从4.3吨/MW下降至3.8吨/MW。

海上风电锻造主轴单位用量将从5.2吨/MW下降至4.5吨/MW，铸造主轴单位用量将从3.9吨/MW下降至3.4吨/MW。

根据我们测算，2027年全球风电主轴需求量有望达到72.1万吨，其中锻造主轴需求36.9万吨，铸造主轴需求35.2万吨，铸造主轴占比达到48.8%。

2027年全球风电主轴市场空间有望达到79.3亿元，其中锻造主轴空间38.8亿元，铸造主轴空间40.5亿元，铸造主轴占比达到51.1%。

2022-2027年全球风电主轴市场空间CAGR为12.7%，其中锻造主轴为4.0%，铸造主轴高达28.5%。