行业上下游情况

图10：浙江荣泰营业收入及增长情况（单位：亿元）图11：浙江荣泰归母净利润及增长情况（单位：亿元） 8

43%

28%

12%

1.53

3.04

3.65

20%

5.22

6.67 7 6 5 4 3 2 1 0

20192020202120222023Q1

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0% 2

257%

25%

0.21

0.31

28%

0.2936%

1.04

1.34 1 1 1 1 1 0 0 0

20192020202120222023Q1

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

营业收入增长率归母净利润增长率

资料来源：同花顺iFinD，东兴证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东兴证券研究所

公司的利润率整体呈增长态势。毛利率由2020年的31.91%增至2022年的35.56%，净利率由2020年的8.93%增至2023Q1的20.2%。公司的财务杠杆近年来实现了大幅度降低，由2020年的60.62%降至2023Q1的44.14%。

图12：浙江荣泰利润率情况图13：浙江荣泰资产负债率情况

资料来源：同花顺iFinD，东兴证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东兴证券研究所

2.云母品制造业前景广阔

浙江荣泰所在行业上游为云母矿采掘与初步加工、玻璃纤维加工制造行业，下游为新能源汽车、家用电器、电线电缆及其他工业应用等行业。

图14：行业上下游情况

资料来源：浙江荣泰招股说明书P122，东兴证券研究所

东兴证券投价报告

浙江荣泰:细分领域市场发现者、方向引导者、技术开创者

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