预计Q2券商资管规模环比增长

资管业务：资管行业竞争加剧，公募基金整体规模环比持平

收入预测：预计23Q2上市券商资管业务总收入117.3亿元，同比增长9%，环比增长7%。

主动管理能力提升，券商资管业务结构优化。券商资管经过多年优化调整，基本完成去通道任务，集合资管计划成为业务主流，预计2023Q2券商资管受托规模将升至6.65万亿，其中集合计划3.85万亿。

权益市场行情震荡，公募基金管理规模整体持稳。公募基金净值同比小幅下滑1%/环比下滑0.2%至2.66万亿，券商系公募基金仍在行业中占据头部地位，头部基金公司管理规模稳中有升，Wind数据显示，易方达基金、广发基金、华夏基金资产净值分别环比增长0.9%/0.9%/0.1%。

120,000 20% 300,000 40%

100,000 15%10% 250,000 35%30%

80,000 5% 200,000 25%

60,000 0% 150,000 20%

-5% 15%

40,000 -10% 100,000 10%

20,000 -15%-20% 50,000 5%0%

0 -25% 0 -5%

资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投 11

信用业务：两融需求维持稳定，股票质押风险仍然可控

收入预测：预计23Q2上市券商利息净收入124.9亿元，同比下滑14%，环比增长15%。