2018 年至 2023 年 6 月水羊股份 PE-Band
数据描述
总体而言，在国内消费场景需求弱复苏背景下，叠加公司营收端自有品牌升级暂未实现充分效益以及成本端人力成本、研发费用上升的负面影响，2022年公司业绩短暂承压，而2023年一季度公司营收与净利润重新恢复正增长。因此，基于公司在品牌建设以及技术研发两方面的驱动因素，随着后续品牌升级效益以及研发技术红利释放，公司运营层面动能不减，预计基本面仍有望延续修复态势。
图5：2018年至2023年6月水羊股份PE-Band
图6：2018年至2023年6月水羊股份PE走势（单位：倍）
00 50 00 50 00 500 40350 3 302 202 101 1
2018/2/8
2018/7/8
2018/12/8
2019/5/8
2019/10/8
2020/3/8
2020/8/8
2021/1/8
2021/6/8
2021/11/8
2022/4/8
2022/9/8
2023/2/8 0
收盘价71.821x58.440x45.059x31.678x18.297x
2018/2/8
2018/7/8
2018/12/8
2019/5/8
2019/10/8
2020/3/8
2020/8/8
2021/1/8
2021/6/8
2021/11/8
2022/4/8
2022/9/8
2023/2/8
PE25%分位50%分位75%分位
注：数据截至2023年6月16日数据来源：Wind，东吴证券研究所
注：数据截至2023年6月16日数据来源：Wind，东吴证券研究所
表1：美容护理行业正股2021A-2023Q1营业收入表现及变动（单位：亿元；%）
代码 正股简称 营业收入（亿元） 营业收入Wind一致预期（亿元） 营业收入同比变动（%）
2021A 2022A 2023Q1 2023E 2024E 2025E 2021A 2022A 2023Q1
300740.SZ 水羊股份 50.10 47.22 10.46 58.33 68.69 79.12 34.86 -5.74 0.05
300856.SZ 科思股份 10.90 17.65 5.88 24.02 31.48 40.39 8.13 61.85 42.33
603605.SH 珀莱雅 46.33 63.85 16.22 80.95 100.70 123.42 23.47 37.82 29.27
数据来源：Wind，东吴证券研究所
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东吴证券研究所
表2：美容护理行业正股2021A-2023Q1归母净利润表现及变动（单位：亿元；%）