【紫光股份】18-22年公司网络设备细分市场份额

（2）服务器算力整机：公司服务器产品保持领先于行业整体的高速增长态势，自有品牌收入占比快速提升且在高端服务器及液冷领域连续取得创新突破。产业层面，AI大模型技术的商用落地带动全球算力需求高速增长，随着国内高端通用GPU芯片供应紧张的逐步缓解，预计 H2 国内AI服务器行业将释放出显著增长弹性。

考虑到下游大客户的CAPEX存在一定的总量控制，短期传统服务器市场规模或有平稳甚至下滑的可能，但在全球算力需求大幅提升的背景下，我们判断服务器市场整体处于较明显的景气上行周期。根据公司年报披露，2020-2022年，公司在中国X86服务器市场份额分别为15.4%、17.4%、18.0%，保持市场份额第二且占有率持续提升。

（3）网络安全：新华三是国内为数不多具备电信级/金融级网关安全（如核心机房防火墙）技术能力的厂商之一。在品类方面，新华三网络安全产品以边界防护和主机安全产品为主，在UTM防火墙、IDS/IPS和内容管理等领域长期保持国内市场前三。基于近二十年持续研发投入和领先的数通能力加持，公司产品线完善，覆盖安全管理、应用层安全、网络层安全、云安全，产品包括防火墙、IDS/IPS、VPN、ACG、负载均衡、安全管理中心等。

数通能力过硬，安全业务规模有望快速接近甚至赶超国内第一梯队厂商。高端防火墙与路由器结构相似，以ICT起家的新华三在技术方面具备天然优势。参照美国安全市场经验，随着下游自发性需求的占比提高，国内网络安全市场份额也将逐步向具备核心技术、数通能力过硬的厂商集中，此趋势下，新华三网安业务有望长期保持快于行业平均的营收增速。中短期来看，AIGC与边缘计算等场景的成熟也将为公司网安业务注入新的增长动力。