2021 年国内智能电表中标格局（中标金额口径）

电表进入新一轮替换，2022年疫情影响项目执行、2023年去库存略影响需求。电表替换大周期，2021年为元年，2022年疫情影响替换进度、2023H1一线供电公司受库存表较多影响略采购需求。2020年8月新一代智能电表标准推出，2021年新标准电表起量，行业进入下一个替换周期，且单价普遍高于上一代30%+。2021年国网招标6724万只、同比+29%，2022年电表安装进展受阻于疫情，全年招标6926万只、同比+3%，2023年第一批招标受一线去库存压力的影响，招标量不及预期、同比-33%。展望全年，我们预计招标量同比持平或略降，但招标总金额方面有望保持同比增长。

电表招标格局分散，海兴电力份额稳步提升。国内智能电表标准化程度高，市场格局相对分散，各家市占率水平均小于10%。2021-2022年海兴电力在国内智能电表市场（国网+南网+蒙西电力等）市场份额稳步提升，2022年累计中标金额占比约3.49%，同比+0.39pct，已成为国内主流智能电表的供应商之一。

智能物联网表应用部署进入加速阶段，公司利用先发优势加速抢占市场份额。随着2021年9月27日工信部等八部委印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划》进入中期阶段，国网自2021年已陆续开启智能物联电能表招标，在产业的共同部署下，物联网表计安装部署已经取得了不错的进展，融合了通信模组、智能表计硬件终端、低功耗广域网络通信、云计算、系统方案集成等一系列技术，行业正由传统人工抄表向智能抄表高效转变。根据国家电网招标数据，2020/2021/2022/2023H1智能物联网表招标占比分别为0.04%/0.19%/1.99%/5.27%。我们预计随着智能物联网表招标量的不断提升，海兴电力作为智能电表行业的头部企业，未来智能物联网表占比的提高有望为公司国内用电业务的利润贡献弹性。